উপন্যাসের প্রধান চরিত্র মাতঙ্গীনি। নায়িকা মাতঙ্গীনি ও হেমাঙ্গীনি দুইবোন। হেমঙ্গীনির বিয়ে হয় নব্য ধনী মাধবের সঙ্গে এবং তার দিদি মাতঙ্গীনির বিবাহ হয় গুন্ডা রাজমোহনের সাথে।
মাধব ও মথুর দুই ভাই। মাধব উচ্চ শিক্ষিত এবং মথুর মূর্খ। মাধর ও মথুরের চাচা মৃত্যুর পূর্বে নিজের সমস্ত সম্পত্তি মাধবকে লিখে দিয়ে যায়। এতে মথুর ক্ষিপ্ত হয়। সে সম্পত্তির নিয়ন্ত্রণ পেতে মাধবের বিরুদ্ধে ষড়যন্ত্র করতে থাকে।
মাতঙ্গীনি তার বেকার স্বামী রাজমোহনের জন্য তার বোন হেমাঙ্গীনির স্বামী মাধবের স্বরণাপন্ন হয়। মাধব রাজমোহনের জন্য কাজের ব্যাবস্থা করে। কিন্তু এরূপ কাজের ব্যবস্থা রাজমোহন সহজভাবে নেয় নি। সে মাতঙ্গীনির সাথে মাধবের অবৈধ সম্পর্ক থাকার অনুমান করে। রাজমোহন মাধবের দেওয়া কাজে যোগ দিলেও গোপনে মাধবের সম্পত্তি দখল করার ষড়যন্ত্র করে। সে সরদার ও ভিকু সাথে মিলে মাধবের জমি দখলের পরিকল্পনা করে। কিন্তু মাতঙ্গীনি রাজমোহনের পরিকল্পনার কথা জেনে যায়। সে মাধবকে রাজমোহনের ষড়যন্ত্রের কথা জানায়। ফলে রাজমোহনদের পরিকল্পনা ভেস্তে যায়।
মাতঙ্গীনি মাধবের প্রতি আকৃষ্ট হয়ে পরে, কিন্তু মাধব তাকে ফিরিয়ে দেয়। ফলে মাতঙ্গীনি তার বান্ধবী কনকের বাড়িতে আশ্রয় নেয়। একপর্যায়ে মথুরের বাড়ির কাজের লোক সুখির মার মাধ্যমে মাতঙ্গীনি মথুরের কাছে আশ্রয় নেয়। মথুর মাতঙ্গীনিকে পাওয়ার গোপন ইচ্ছা পোষণ করত। সে মাতঙ্গীনিকে কুপ্রস্তাব দেয়, কিন্তু মাতঙ্গীনি তা অস্বীকার করে। ফলে মথুর ক্ষুদ্ধ ফলে মাতঙ্গীনিকে অভুক্ত অবস্থায় গুদামে বন্দি করে রাখে। মথুর সন্দেহজনকভাবের গুদামে আসা-যাওয়া করতে থাকায় মথুরের স্ত্রী তারার সন্দেহ হয়। তারা গুদামে গিয়ে ব্যাপারটা দেখার সিদ্ধান্ত নেয়। ইতিমধ্যে সরদার ও ভিকু চক্রান্তের অংশ হিসেবে মাধবকে অপহরণ করে ঐ একই গুদামে নিয়ে আসে। সেখানে তারা এক নারীর কান্নার (মাতঙ্গীনির কান্নার) আওয়াজ শুনতে পায়। তারাও ঐসময় গুদামে প্রবেশ করে। ফলে সরদার ও ভিকু তারার ছায়া দেখে ভুতের ভয় পেয়ে গুদাম থেকে পালায়। তারা মাধব ও মাতঙ্গীনিকে উদ্ধার করে।
ভিকুকে পুলিশ গ্রেপ্তার করলে জানা যায় রাজমোহন, ভিকু ও সরদারের সাথে মথুরও মাধবের সম্পত্তি দখল করার ষড়যন্ত্রে যুক্ত ছিল। পরিশেষে মথুর আত্মহত্যা করে এবং মাতঙ্গীনি তারা বাবার বাড়ি চলে যায় যেখানে কিছুদিন পর তার মৃত্যু হয়।